🟡 ISLAMIC CAPITAL MARKET 👻

ABM20103 L2

LECT: DR. ROHANA BINTI MOHAMAD

CHAPTER 6: Shariah Compliant Stock

Category Shariah Screening

Kategori saringan Syariah (Shariah screening) bagi saham tersenarai di Malaysia dibahagikan kepada dua kategori utama yang luas seperti yang ditetapkan oleh Majlis Penasihat Syariah (SAC) Suruhanjaya Sekuriti.

What is the category shariah screening?

  • Perniagaan teras syarikat yang mendasari (The core business of the underlying company).
  • Kewangan syarikat (The company's finance) — iaitu melihat kepada berapa banyak pinjaman berasaskan faedah (interest based borrowing) atau pendapatan berasaskan faedah (interest based earnings).

Huraian dan Metodologi Saringan

Dokumen tersebut memperincikan lagi metodologi saringan ini kepada dua bahagian utama:

  • Saringan Perniagaan (Business Screen): Berfokus kepada aktiviti-aktiviti komersial yang dijalankan oleh perniagaan tersebut.
  • Saringan Kewangan (Financial Screen): Melibatkan "penukaran aktiviti yang dilarang kepada patuh Syariah" (Conversion of the prohibited activities into shariah compliant).

Contoh dan Maklumat Tambahan yang Berkaitan

  • Proses Pengumpulan Maklumat: Untuk menyediakan maklumat saringan ini, Suruhanjaya Sekuriti (SC) akan mengumpul data daripada pelbagai sumber termasuk laporan kewangan tahunan syarikat, maklum balas syarikat terhadap borang tinjauan, dan melalui pertanyaan yang dibuat kepada pihak pengurusan syarikat tersebut.
  • Pemantauan Berterusan: SC melalui Majlis Penasihat Syariah (SAC) akan terus memantau aktiviti semua syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia untuk menentukan status mereka dari perspektif Syariah secara berterusan.
  • Contoh Penilaian Kewangan: Dalam kategori kewangan, aspek utama yang dinilai adalah tahap keberhutangan syarikat dan pendapatan yang dijana daripada instrumen berasaskan faedah (riba) bagi memastikan ia tidak melebihi parameter yang ditetapkan.

⭐ Shariah Compliance Stock

1. Definisi Saham Patuh Syariah

  • Sekuriti ekuiti, yang biasanya dikenali sebagai syer atau saham, mewakili kepentingan pemilikan dalam sesebuah perbadanan atau aset kewangan.
  • Memiliki saham dalam sesebuah perniagaan tidak bermakna pemegang saham mempunyai kawalan langsung ke atas aktiviti perniagaan harian.
  • Pemegang saham hanya berhak menerima pengagihan yang sama rata dalam sebarang keuntungan, jika ada diisytiharkan dalam bentuk dividen.

2. Klasifikasi dan Pemantauan

  • Peranan SAC dan SC: Dalam mengklasifikasikan sekuriti ini, Majlis Penasihat Syariah (SAC) menerima input dan sokongan daripada Suruhanjaya Sekuriti (SC).
  • Sumber Maklumat: SC mengumpul maklumat syarikat daripada pelbagai sumber seperti laporan kewangan tahunan, maklum balas tinjauan, dan pertanyaan kepada pihak pengurusan syarikat.
  • Pemantauan Berterusan: SC melalui SAC sentiasa memantau aktiviti syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia untuk menentukan status Syariah mereka secara berterusan.

3. Jenis Sekuriti Ekuiti

Dokumen membezakan antara dua jenis saham utama:

  • Saham Biasa (Common Stock): Kepentingan pemilikan dalam perbadanan tanpa kawalan langsung terhadap aktiviti perniagaan harian syarikat.
  • Saham Keutamaan (Preferred Stock): Mempunyai ciri yang serupa dengan saham biasa, namun pemegangnya berhak mendapat dividen tetap yang dibayar sebelum pemegang saham biasa menerima dividen mereka.

4. Sumber Pulangan bagi Pemegang Saham

Terdapat dua sumber utama pulangan bagi pelabur:

  • Dividen: Pengagihan yang dibuat oleh perbadanan kepada pemiliknya sebagai pulangan ke atas pelaburan mereka.
  • Perubahan Positif Harga Saham (Capital Gain): Situasi di mana harga saham pada tarikh masa hadapan melebihi harga belian.

5. Komponen dan Produk Pasaran Ekuiti Islam

Pasaran ekuiti Islam terdiri daripada beberapa produk utama:

  • Dana Unit Amanah Islam (Islamic Mutual Fund): Skema pelaburan yang mengumpul dana daripada ramai pelabur individu atau institusi untuk diuruskan oleh pengurus dana profesional.
  • ETF Islam (Islamic ETFs): Dana dagangan bursa yang diuruskan secara pasif dan melabur dalam portfolio yang menjejaki indeks saham tertentu.
  • REIT Islam (Islamic REITs): Amanah pelaburan hartanah yang melabur terutamanya dalam hartanah atau pelaburan berkaitan hartanah.
  • Dana Ekuiti Persendirian Islam (Islamic Private Equity Funds): Kolam pelaburan swasta untuk mengurus dana daripada individu bernilai bersih tinggi dan institusi.

Kategori Dana Islam

Berikut adalah kategori dana Islam yang dinyatakan secara tepat dalam dokumen tersebut:

  • Dana Ekuiti (Equity funds).
  • Dana Komoditi (Commodity funds).
  • Dana Pasaran Wang (Money market funds).
  • Dana Sukuk (Sukuk funds).
  • Dana Ijarah (Ijarah funds).
  • Dana Murabahah (Murabahah funds).
  • Dana Ekuiti Persendirian (PE) dan Modal Teroka (VC) (Private equity (PE) and venture capital (VC) funds).
  • Dana Amanah Pelaburan Hartanah (REITs) (Real estate investment trust (REITs) funds).
  • Dana Dagangan Bursa (ETFs) (Exchange traded funds (ETFs)).
  • Dana Campuran (Mixed funds).

Huraian dan Contoh (Mengikut PDF)

Dokumen tersebut memberikan perincian tambahan bagi beberapa komponen utama pasaran ekuiti Islam seperti berikut:

🟡 Dana Unit Amanah Islam (Islamic Mutual Fund):

  • Huraian: Satu skema pelaburan yang mengumpul dana daripada ramai pelabur individu atau institusi.
  • Pengurusan: Dana yang dikumpul ini diuruskan oleh pengurus dana profesional.
  • Contoh Pelaburan: Pengurus melabur dalam saham, bon (sukuk), dan instrumen pasaran wang. Pelabur menyertai dengan membeli unit yang ditawarkan.

🟡 ETF Islam (Islamic ETFs):

  • Huraian: Dana dagangan bursa yang diuruskan secara pasif.
  • Contoh: Ia melabur dalam portfolio yang menjejaki indeks saham tertentu dengan rapat.

🟡 REIT Islam (Islamic REITs):

  • Huraian: Amanah pelaburan hartanah yang patuh Syariah.
  • Contoh: Melabur terutamanya dalam hartanah atau pelaburan berkaitan hartanah.

🟡 Dana Ekuiti Persendirian Islam (Islamic Private Equity Funds):

  • Huraian: Kolam pelaburan swasta yang ditubuhkan untuk menguruskan dana.
  • Sasaran: Menarik pelaburan daripada individu bernilai bersih tinggi (high net-worth) dan institusi.

👻 SAC - Cover 2 Category Business

Majlis Penasihat Syariah (SAC) menilai saham tersenarai di Malaysia dengan melihat kepada dua kategori luas yang berikut:

  • Perniagaan teras syarikat yang mendasari (The core business of the underlying company).
  • Kewangan syarikat (The company's finance).

Berikut adalah huraian dan maklumat berkaitan kategori tersebut mengikut teks dokumen:

1. Saringan Perniagaan (Business Screen)

  • Huraian: Kategori ini memberi tumpuan sepenuhnya kepada aktiviti komersial yang dijalankan oleh perniagaan tersebut.
  • Tujuan: Untuk memastikan aktiviti utama syarikat adalah selaras dengan prinsip Syariah dan tidak melibatkan aktiviti yang dilarang.

2. Saringan Kewangan (Financial Screen)

  • Huraian: Kategori ini menilai sejauh mana penglibatan syarikat dalam elemen berasaskan faedah (riba).
  • Komponen Penilaian: SAC akan melihat kepada dua perkara utama:
    • Tahap pinjaman berasaskan faedah (interest-based borrowing).
    • Tahap pendapatan berasaskan faedah (interest-based earnings).
  • Proses: Metodologi ini melibatkan "penukaran aktiviti yang dilarang kepada patuh Syariah" (Conversion of the prohibited activities into shariah compliant).

Proses Pengumpulan Maklumat dan Pemantauan

Untuk menjalankan saringan dalam kedua-dua kategori ini, Suruhanjaya Sekuriti (SC) akan gather maklumat syarikat daripada pelbagai sumber:

  • Laporan kewangan tahunan syarikat.
  • Maklum balas syarikat melalui borang tinjauan.
  • Pertanyaan terus kepada pihak pengurusan syarikat yang berkenaan.

Selain itu, SC melalui SAC akan sentiasa memantau aktiviti semua syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia secara berterusan untuk menentukan status mereka dari perspektif Syariah. Saringan ini adalah berdasarkan parameter yang telah ditetapkan oleh Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti.

✨ Business Screen & Financial Screen

Saringan Syariah bagi saham yang tersenarai di Malaysia dilakukan mengikut metodologi yang ditetapkan oleh Majlis Penasihat Syariah (SAC) Suruhanjaya Sekuriti. Metodologi ini dibahagikan kepada dua peringkat utama:

1. Saringan Perniagaan (Business Screen)

  • Definisi Tepat: Kategori ini memberi tumpuan kepada aktiviti komersial perniagaan tersebut.
  • Huraian: Majlis Penasihat Syariah (SAC) akan menilai perniagaan teras (core business) syarikat yang mendasari.
  • Contoh Berkaitan: Ini melibatkan pemeriksaan terhadap jenis aktiviti yang dijalankan oleh syarikat untuk memastikan ia tidak terlibat dalam perniagaan yang dilarang oleh Syariah.

2. Saringan Kewangan (Financial Screen)

  • Definisi Tepat: Kategori ini melibatkan "penukaran aktiviti yang dilarang kepada patuh Syariah" (Conversion of the prohibited activities into shariah compliant).
  • Huraian: Saringan ini menilai tahap penglibatan syarikat dalam elemen berasaskan faedah (riba) melalui dua aspek:
    • Pinjaman berasaskan faedah (Interest-based borrowing): Berapa banyak jumlah pinjaman syarikat yang melibatkan faedah.
    • Pendapatan berasaskan faedah (Interest-based earnings): Berapa banyak jumlah pendapatan yang diperoleh syarikat daripada simpanan atau pelaburan berasaskan faedah.

Maklumat Tambahan Berkaitan

  • Proses Pengumpulan Data: Suruhanjaya Sekuriti (SC) mengumpul maklumat untuk saringan ini melalui laporan kewangan tahunan syarikat, borang tinjauan, dan pertanyaan terus kepada pihak pengurusan syarikat.
  • Pemantauan Berterusan: SC melalui SAC sentiasa memantau aktiviti semua syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia secara berterusan bagi menentukan status Syariah mereka.
  • Parameter: Semua saringan adalah berdasarkan parameter yang telah ditetapkan secara rasmi oleh SAC Suruhanjaya Sekuriti.

⭐ Mengapa Saringan Syariah (Business & Financial Screen) Penting?

Berdasarkan Chapter 6, saringan ini dilakukan untuk:

  • Menentukan Status Patuh Syariah: Ia membolehkan Majlis Penasihat Syariah (SAC) menentukan status syarikat yang tersenarai di Bursa Malaysia secara objektif berdasarkan parameter yang ditetapkan.
  • Pemantauan Berterusan: Saringan ini bukan dilakukan sekali sahaja; ia penting untuk memantau aktiviti syarikat secara berterusan kerana status Syariah sesuatu saham boleh berubah mengikut aktiviti perniagaan dan kedudukan kewangan semasa mereka.
  • Keyakinan Pelabur: Dengan adanya saringan daripada pihak berkuasa seperti Suruhanjaya Sekuriti (SC), pelabur dapat melabur dengan yakin tanpa perlu melakukan audit Syariah sendiri ke atas setiap syarikat.

Huraian dan Contoh Berkaitan:

  • Contoh Kepentingan Saringan Kewangan: Jika sesebuah syarikat mempunyai hutang berasaskan faedah (interest-based borrowing) yang terlalu tinggi melebihi had parameter SAC, ia akan dikategorikan sebagai tidak patuh Syariah. Pengurusan risiko yang baik akan memastikan syarikat memantau tahap hutang ini agar tidak kehilangan status "Shariah-compliant" yang boleh menyebabkan pelabur Islam menarik balik dana mereka.
  • Contoh Risiko Operasi (Teknologi): Dalam ICM, kegagalan sistem teknologi boleh menyebabkan transaksi tertangguh, yang bukan sahaja memberikan kesan kewangan tetapi juga boleh menimbulkan isu Syariah dalam kontrak yang memerlukan penyelesaian segera (spot).

🟡 End of Chapter 6 👻

All content has been presented exactly as in the PDF

Keep studying with StudyWithPya™!

StudyWithPya™